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螺纹钢涨势趋缓三季度存在冲高回落风险7z

发布时间:2019-07-16 06:32:49

  螺纹钢涨势趋缓 三季度存在冲高回落风险

  尽管近期黄金、焦煤、焦炭等周边品种表现强劲,但螺纹钢涨势趋缓,数次冲击3700元/吨的关口均未成功,日K线频频拉出长上影线,暗示进一步上行阻力较大。

  供需面未有显着改善

  受环保核查影响,7月上旬全国日均粗钢产量预估为208.30万吨,环比减少9.8州治疗牛皮癣专科医院2万吨,4月份以来首次跌破210万吨。不过,我的钢铁调研数据显示,7月19日唐山高炉开工率为90.38%,全国163家钢厂高炉开工率为89.11%,环比增加0.76%,检修限产合计影响铁水日均产量10.81万吨,环比减少0.62万吨,且盈利钢厂比例扩大至61.96%。这与笔者根据现货原料推算的螺纹钢毛利增加相符。

  显然,在钢价上行、毛利增加的背景下,钢厂主动减产意愿不足,供应端的变化主要取决于环保的推进力度及银行信贷政策的变化。若环保稳步推进,严格执行,就有利于钢价。而作为产能过剩,且资金密集型行业,在金融机构放开贷款利率下限之后,钢铁行业更难受到银行青睐,企业将承受一定的负面冲击。

  需求方面,上半年我国房屋新开工面积累计增长3.8%,房屋竣工面积累计增长6.3%,增速分别较前5个月上升2.8和1个百分点。其中,6月份新开工面积、施工面积、竣工面积等指标均连续第2个月走高,无疑提振了螺纹钢、玻璃等建材品种的需求。不过,分析历史数据发现,上述指标往往在5、6月份达到年脑瘫缺氧缺血内高点,然后开始回落。

  上半年房屋销售面积及销售额累计增速显着下降,再考虑到6月份70个有癫痫能活多大岁数大中城市住房价格指数同比增速创下2011年2月份以来的最高值,环比连续8个月上涨,显然,从历史规律和房地产调控角度来说,后期房地产投资对螺纹钢需求的拉动作用已不大。另外,6月份基建增速降至4个月来的低点,而市场翘首以盼的新型城镇化规划仍没有推出时间表,且要求的配套资金多、推进过程漫长,钢材需求爆发式增长难现。

  库存方面,虽然螺纹钢社会库存连续17周下降,但中钢协公布的7月上旬重点钢铁企业库存为1275.24万吨,仍处于历史高位。库存压力自贸易商转移至钢厂,料加大后期市场的波动。

  宏观面短期难有实质性利好

  继6月份各项指标均跌至50荣枯分界线以下后,7月份汇丰制造业PMI预览值为47.7,创11个月来的最低水平。不过,考虑到二季度和上半年GDP分别为7.5%和7.6%,处于李克强总理划定的合理区间,短期调结构、促改革、推动转型升级仍将占据主导。从盘活资金存量和房地产调控的角度来看,货币政策亦难以放松。虽然在保下限推动下,符合产业发展的温和政策可能推出,但对市场短期提振有限。

  后市展望

  基于以上分析,考虑到当前市场氛围偏暖、周边市场偏强,螺纹钢短期或维持上行走势,但基本面未有显着改善,且宏观面短期亦难有实质性利好,钢价三季度存在冲高回落风险。

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