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中國有色金屬4月份銅進口數據和保稅區新政

发布时间:2019-06-07 21:07:28

  中国有色金属:4月份铜进口数据和保税区新政点评

  有色金属行业

  4月份中國銅進口量持續環比下滑

  据海关数据,4月份中国进口未锻造的铜29.6万吨, 单月同比下降21.2%,环比下降7.5%;进口废铜34.0万吨,单月同比下降8.1%,环比下降2.9%。

  中国市场供给宽松压制月进口规模

  2013年月,SHFE和保税区库存持续处于历史高位,且国内精炼铜产量持续高涨,国内供给的充裕在一定程度上压制了进口量。3月以来我们看到了SHFE和保税区库存的流出、精炼铜进口的规模走弱,包括铜价下跌造成废铜贸易商惜售,同时近期我们了解国内大型的铜业公司可能主动进行了减产。

  上海保税区库存新政,降低了铜入库量

  2012年11月份保税区出台新政策,禁止散装货物进入保税区。这一政策的出台,使得多数贸易商需对已拆分货物再装箱方可流入保税区,抬高了贸易商的进口成本及繁琐程度,我们了解到部分贸易商因此将货物转入保税区以外的仓储。目前保税区铜吞吐量较为平稳,贸易商大多依照需求进货,大幅补库的行为较少。

  价差收窄和人民币升值有利于进口规模回升,建议关注月的进口数据

  2月份以后,进口铜内外负价差有所收窄。从我们跟踪的沪伦比数据来看,4月份月均沪伦比出现明显改善,对应内外价差缩窄甚至出现套利窗口打开;从贸易升水近期持续走高的情况来看,也可能表示了国内精炼铜进口需求的环比改善。同时考虑到人民币持续升值,目前的指标有利于进口规模环比回升,建议关注月的进口数据。

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