您的位置: 旅游网 > 社会

金融:社融压力加大 荐 股

发布时间:2019-10-09 13:47:46

金融:社融压力加大 荐 股 201 -06-0 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

周报要点本周观点与投资视线1、媒体报道1 5号文出台,重申票据监管,社融收缩压力再增。本周媒体报道银监会日前下发《关于排查农村中小金融机构违规票据业务的通知》,简称1 5号文,这是继2011.6和2012.10之后第三次对农村金融机构违规票据业务进行规范。我们认为此次1 5号文的影响和意义主要在于:1)我们判断未来社融和监管政策面临两难境地,继8号文之后,信托受益权业务已经放缓开展,如今票据核查再提,影子银行增长收到影响,社融不确定性加大;2)对银行业绩增长的影响,相关业务受到限制,银行业绩增长可能的超预期因素收到约束。总体上,此次票据业务规范从长期看是有利于风险释放,但短期内将对银行业产生较大压力。2、义务全面推开个人跨境人民币结算,人民币国际化进一步推进。2012年开始金融体系改革工作加速推进,人民币国际化、利率市场化等一系列措施相继实施。2012年义乌获得央行个人跨境人民币计算首个试点资格,据媒体报道实施细则于近期出台。金融体制改革也是201 年的重要工作,汇率市场化、利率市场化等内容都将稳步推进。

要闻动态与评论:

行业:1、制造业PMI止跌回升经济回稳态势趋于明显;2、银监会再启票据排查风暴,媒体报道1 5号文出台; 、央行:4月同业拆借市场交易量4. 万亿利率整体上升;4、银监会发布统计数据显示4月末银行业总资产1 8. 万亿元;5、4月温州银行业不良贷款环比降6.85亿20个月来首现双降;6、义乌全面推开个人跨境人民币结算50万元为界分类监管。

公司:1、光大银行申请7月上市集资加至2 4亿港元;2、田惠宇被聘任为招行行长; 、民生第一张类投行牌照:民生加银资管4个月立项600亿;4、交行将发行400亿小微债中行意外暂缓600亿额度;5、平安银行架构调整启幕整合成立5个行业事业部;6、银行综合化经营升温华夏金融租赁开业;7、中信银行今年资本压力不大未来分红比例有望提升。

投资策略:

宏观面:管理思路已变,货币回归中性,在经济增长突破底线之前难以出台刺激政策,经济增速保持平稳。流动性和监管面:难以两全其美,若非信贷融资继续快速增长,监管利剑很可能会落下;若监管平静,则一定是非信贷融资已然受到控制,流动性必然不好。

我们认为目前银行股的主旋律是等待政策落地,监管之剑悬而不落,业绩真空期估值难以提升。个股上推荐民生、平安、浦发,逻辑在于增长确定。

风险提示:1)经济温和复苏的力度低于预期;2)监管政策出台导致流动性收缩。

广州建国医院来院路线
南京京科男科医院的口碑如何
广州建国医院能不能用医保卡
南京京科男科医院评价
广州建国医院费用高么
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的